Dimon (JPMorgan): oorlog in Iran kan inflatie en rente opstuwen
In dit artikel:
Jamie Dimon, CEO van JPMorgan Chase, waarschuwde in zijn jaarlijkse aandeelhoudersbrief (6 april, New York) dat de oorlog in Iran het risico op scherpe, aanhoudende schokken in olie- en grondstoffenprijzen vergroot. Die schokken kunnen de inflatie persistent houden en de rente op een hoger niveau houden dan beleggers nu inschatten, aldus Dimon — een waarschuwing die volgde op escalerende Amerikaanse dreigementen richting Iran en de strategische Straat van Hormuz.
Dimon noemde geopolitieke spanningen (waaronder het conflict in Oekraïne, het bredere Midden-Oosten en China) als belangrijke onzekerheden. Hij wees erop dat oorlogsgedreven prijsstijgingen en de herinrichting van mondiale toeleveringsketens de inflatiedynamiek kunnen veranderen, iets wat de markten ertoe heeft gebracht renteverlagingen voor dit jaar grotendeels uit te sluiten. De aandelenmarkt voelde de impact: de S&P 500 sloot onlangs zijn slechtste kwartaal sinds 2022, deels door een sprong in energieprijzen.
Over de binnenlandse economie zei Dimon dat consumenten en bedrijven over het algemeen veerkrachtig blijven, hoewel er tekenen van verzwakking zijn. Hij wees op fiscale stimulering — inclusief de plannen van president Trump, deregulering en investeringen in kunstmatige intelligentie — als positieve drijfveren, terwijl hoge overheidstekorten en behoefte aan infrastructuursinvesteringen risico’s vormen.
Wat private credit betreft beoordeelde Dimon de markt (ongeveer $1,8 biljoen) niet als waarschijnlijk systemisch, maar wel kwetsbaar: verlaagde kredietnormen, beperkte transparantie en gebrekkige waarderingspraktijken kunnen bij verslechtering grote uitstroom en verliezen veroorzaken. Als voorbeeld noemde hij recente opnamebeperkingen bij fondsen van Blue Owl na massale terugnameverzoeken.
Tot slot bekritiseerde Dimon voorgestelde kapitaalregels voor banken (Basel III / GSIB-opslag) als gebrekkig en onterecht straffend voor succesvolle banken; hij wees erop dat de voorgestelde GSIB-opslag voor JPMorgan slechts zou dalen naar 5,0%, wat hij onacceptabel noemt. Tevens noemde hij nucleaire proliferatie de grootste bedreiging die van Iran kan uitgaan.